Mišljenje Stručnjaka Jača Bivše Menadžere Porschea

2023 Autor: Eric Donovan | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-11-27 05:42

Optuženi Wendelin Wiedeking i Holger Härter postigli su etapnu pobjedu u suđenju za manipulaciju tržištem kapitala. Procjena jača položaj bivšeg menadžera Porschea.

U procesu protiv bivšeg šefa Porschea Wendelina Wiedekinga i njegovog financijskog direktora Holgera Härtera, središnji dijelovi optužnice na prilično su klimavim nogama, prema stručnom mišljenju. Državno tužiteljstvo optužuje dvojicu menadžera za manipulaciju tržištem kapitala jer su navodno skrivali svoje planove za preuzimanje industrijskog giganta Volkswagen u nekoliko priopćenja za javnost i izjava 2008. godine. Optuženi to žestoko poriču.

Stručnjak jača položaj Wiedekinga

Procjenitelj i profesor ekonomije Hans-Peter Burghof sada je ispitao nekoliko ovih izjava pod mikroskopom - ali, prema njegovoj vlastitoj procjeni, nije mogao utvrditi nikakav učinak na VW-ovu burzovnu cijenu. Predstavljanje izvještaja Okružnom sudu u Stuttgartu u četvrtak nastavit će se u petak.

Proces daje pregled bitke za preuzimanje između VW-a i Porschea u 2008./2009. U to je vrijeme relativno mali proizvođač sportskih automobila Porsche postupno povećavao svoj udio u Volkswagenu, najvećem europskom proizvođaču automobila. No, teško zadužena tvrtka krenula je s temelja, VW je na kraju okrenuo ploču i proizvođača luksuznih automobila pretvorio u podružnicu. Odvojena matična tvrtka Porsche SE- holding bez vlastite proizvodnje - danas opet drži većinu u VW-u. Srž postupka je pitanje jesu li se Wiedeking i Härter igrali sa skrivenim kartama kako bi mogli podnijeti preuzimanje.

Branitelj vidi stručno mišljenje kao "čavao za lijes" za tužiteljstvo

Optužnica se odnosi na izjave koje je Porsche dao u razdoblju od ožujka do listopada 2008. U priopćenjima za novinare, novinskim člancima i izjavama, navodno su dvojica menadžera Porschea i njihovi glasnogovornici porekli da im je cilj povećati udio VW-a na 75 posto. To bi Porscheu omogućilo snažan utjecaj na VW ploču i prijenos dobiti. Wiedeking i Härter tek su krajem listopada 2008. najavili planove za preuzimanje, ali tužitelji vjeruju da su to učinili samo nepotpuno.

Prema Wiedekingu i Härteru, sve su izjave bile točne. Jedan od njihovih branitelja, Walther Graf, protumačio je izvještaj kao još jedan "čavao u lijes" za tužiteljstvo. Državno odvjetništvo ranije je kritiziralo preliminarnu izradu izvještaja, a s njihove točke gledišta analiza je jednostavno neprikladna za postupak. Vještaka je imenovalo vijeće - odnosno suci.

Samo skok cijene dionice

U svojim detaljnim komentarima na izvješće od 160 stranica, Burghof je više puta naglasio kako je teško procijeniti učinak objava tvrtki na cijenu dionica. Stoga je neproduktivno naknadno pitati ulagače jesu li kupili ili prodali dionice zbog najave. "Ti ljudi više ne govore istinu", rekao je Burghof.

Ekonomist je predstavio pet komunikacija na koje se žali državno odvjetništvo, kao i citate u novinskim člancima, te ih usporedio s VW-om dotičnog dana. Jasan skok cijene bio je prepoznatljiv samo na grafikonu od 18. rujna. Tog dana ujutro pojavio se članak u "Hannoversche Allgemeine" u kojem je glavni financijski direktor HärterIspred političara, prema krugovima sudionika, cilj od 75 posto udjela trebao je neizravno ciljati. Međutim, u istom je članku glasnogovornik Porschea to predstavio kao čisto teoretsku mogućnost i praktički nemoguću.

Financijska kriza otežava procjene

Burzovna shema u početku je sugerirala da novinski članak utječe na burzovnu cijenu. No, čak je i ovdje Burghof izrazio sumnju, uostalom, bankrot američke banke Lehman Brothers pokrenuo je financijsku krizu malo prije - s gledišta Burghofa, učinak informacija na burzi još je teže razumjeti zbog krize. "Ovdje smo u području tržišnog neuspjeha i špekulativnog balona", rekao je profesor. Može biti da negdje na svijetu postoji netko tko obavlja transakcije oko predmeta. No, utječe li se na tečaj na ovaj način, nebitno je jer se to jednostavno ne može dokazati, rekao je Burghof.

Predmet izvješća - navodni učinak na cijenu dionica - od središnje je važnosti. "To je bitna točka cijelog postupka", rekao je predsjednik vijeća Frank Maurer. Ako bude proglašen krivim, optuženom bi prijetila velika novčana kazna ili zatvor do pet godina. Prema planovima, postupak Porschea trajat će do veljače. (dpa)